Com pautas como risco fiscal e descontrole inflacionário preocupando o mercado nos últimos meses, os investidores já se acostumaram com o juro real acima de 7% ao ano nos títulos do Tesouro IPCA+. No entanto, analisando o histórico dos papéis de inflação do Tesouro Direto, as taxas oferecidas hoje ainda podem ser consideradas raras.
Nos papéis mais recentes o juro real de 7% é comum: 86,27% dos dias de negociação do Tesouro IPCA+ 2040 tiveram remuneração real acima igual ou acima dos 7%. No Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2060, a proporção é ainda maior, de 92,81%.
As informações são de levantamento da Quantum Finance com dados entre 14 de setembro de 2015 e 11 de setembro de 2025.
No entanto, a análise do título atual mais longevo, o Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2035, que tinha 2.489 dias de negociação até 11 de setembro, mostra que o IPCA + 7% é, sim, uma raridade. Em apenas 11,81% dos dias o título foi negociado com taxa superior a 7%. No Tesouro IPCA+ 2045, substituído em fevereiro, a proporção é de apenas 7,91% dos dias de negociação com a taxa mais alta.
Confira os dados do levantamento:
| Título | Nº de dias c/ negociação no Tesouro | % de dias igual ou acima de 6% | % de dias igual ou acima de 7% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2017 | 415 | 92,77% | 12,77% |
| Tesouro IPCA+ 2019 | 910 | 29,89% | 7,14% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2020 | 1225 | 23,10% | 5,80% |
| Tesouro IPCA+ 2024 | 2220 | 34,28% | 12,57% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2024 | 2220 | 34,50% | 12,48% |
| Tesouro IPCA+ 2026 | 1393 | 31,01% | 14,72% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2026 | 2397 | 24,57% | 9,43% |
| Tesouro IPCA+ 2029 | 669 | 58,30% | 29,30% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2030 | 1393 | 30,65% | 14,00% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2032 | 889 | 50,96% | 21,82% |
| Tesouro IPCA+ 2035 | 2489 | 28,08% | 11,57% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 | 2489 | 28,16% | 11,81% |
| Tesouro IPCA+ 2040 | 153 | 100,00% | 86,27% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2040 | 1393 | 33,31% | 13,07% |
| Tesouro IPCA+ 2045 | 2137 | 23,44% | 7,91% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045 | 2489 | 29,21% | 11,53% |
| Tesouro IPCA+ 2050 | 153 | 100,00% | 54,25% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050 | 2489 | 28,93% | 11,09% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2055 | 1393 | 35,03% | 12,42% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060 | 153 | 100,00% | 92,81% |
Fonte: Quantum Finance
Taxas do Tesouro IPCA+ vão cair abaixo de 7%?
Hoje, a maioria dos títulos de inflação do Tesouro Direto ainda oferece rentabilidade real superior a 7%. A exceção é o Tesouro IPCA+ 2050, que paga IPCA + 6,95% ao ano.
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| Título | Rentabilidade anual |
| Tesouro IPCA+ 2029 | IPCA + 7,74% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 | IPCA + 7,47% |
| Tesouro IPCA+ 2040 | IPCA + 7,05% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045 | IPCA + 7,19% |
| Tesouro IPCA+ 2050 | IPCA + 6,95% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060 | IPCA + 7,15% |
A provável queda da Selic em 2026 deve derrubar os prêmios dos títulos públicos, diz Marisa Rossignoli, Conselheira do Corecon-SP (Conselho Regional de Economia do Estado de São Paulo), que, no entanto, entende que a queda abaixo de 7% não acontecerá “no curtíssimo prazo”.
Portanto, o investidor que tem disponibilidade de capital ainda tem a chance de “garantir uma rentabilidade maior para o longo prazo”, segundo Rossignoli. Ela ainda observa que “a perspectiva de redução (da Selic) é real, mas nunca uma certeza”. Por isso, é importante analisar onde o capital do investidor está alocado atualmente para saber se vale a pena uma migração para o Tesouro IPCA+.
