Fundos FGTS ganham até 100% com Eletrobras/Axia no ano, mas perdem com Petrobras

O trabalhador que arriscou investir os recursos do seu Fundo de Garantia do Tempo de Serviço em ações da Eletrobras, hoje Axia Energia (AXIA6), e da Vale (VALE3) não tem do que reclamar este ano. Conforme levantamento elaborado por Einar Rivero, sócio fundador da Elos Ayta, os fundos da antiga Eletrobrás acumulam ganhos em torno de 100% este ano, acompanhando a valorização da ação. Já os da Vale têm ganhos em torno de 30%.

A frustração fica com os mais antigos fundos FGTS, os da Petrobras (PETR4), que perdem cerca de 10% no ano. E isso sem contar a nova “pernada” de alta desta semana da Axia (6,3% até quinta-feira), da Vale (5,9%) e da Petrobras (2,3%), números que só vão aparecer nas cotas em alguns dias.

Confira abaixo o desempenho dos principais fundos FGTS de Eletrobrás/Axia, Vale e Petrobras:

Eletrobrás/Axia

Mas será que ainda vale deixar o dinheiro nessas carteiras?

O grande destaque positivo do ano entre os fundos FGTS é a Axia, que sobe perto de 100% no ano, destaca Rodrigo Santoro, head da área de renda variável da Bradesco Asset. Segundo ele, o que aconteceu — e deixa os gestores otimistas — é que a empresa começa a se beneficiar de um preço maior de energia. “Dada toda a demanda de energia, o preço tem correspondido de forma positiva para a empresa”, explica.

A Axia não vendeu toda a energia disponível e tem representatividade grande no sistema, o que permite que ela aproveite ainda mais a alta dos preços. E a partir do momento que começa entregar os resultados com energia mais alta, ela passou a pagar mais dividendos, o que fez os preços subirem. Para frente, Santoro tem visão positiva para a Axia, com energia ainda em alta e bons resultados.

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Vale

Já para Vale, apesar de ter subido bastante recentemente, ela ainda ganha menos que o Índice Bovespa no ano, pelo efeito negativo do dólar em queda e dos preços do minério de ferro, o que reduz os ganhos das exportações.

Ele ainda tem cautela com a Vale pela perspectiva de redução de demanda de minério na China e entrada da oferta da mina de Simandou, em Guiné, na África, que deve entrar em operação nos próximos meses. O adiamento recente da operação de Simandou e a divulgação de novas projeções de investimento nesta semana ajudaram a Vale a subir mais recentemente.

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Petrobras

Para a Petrobras, Santoro vê, além do câmbio, o impacto negativo dos preços do petróleo, que cai 15% no ano pela superoferta no mundo, e que pode cair mais à medida que os navios transportando o produto reforcem os estoques dos países desenvolvidos. “Não vemos recuperação forte de Petrobras pelo menos nos próximos seis meses”, diz Santoro. A preferência hoje, diz ele, é para Axia, seguida de Vale.

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Recomendações de compra para Axia

Para os analistas, as ações da Axia ainda podem andar mais, e vários mantêm a recomendação de compra para o papel. Para o BTG Pactual, que tem recomendação de compra para Axia, apesar do preço-alvo de R$ 60,00 por ação já ter sido superado, a medida dará flexibilidade para os gestores decidirem a melhor forma de distribuir a geração de caixa.

Outro com recomendação de compra para Axia é do Santander Brasil, que têm um preço-alvo também abaixo das cotações atuais, de R$ 51,91.

Vale voltou a ganhar espaço

Já a Vale voltou a atrair a atenção dos analistas com seu Vale Day no dia 1º de dezembro, no qual apresentou novas projeções e uma redução nos investimentos e maior foco em cobre.

A Genial Investimentos tem recomendação de compra para o papel, e elevou o  preço-alvo de R$ 75,00 para R$ 80,00 após as novas informações. Para o BTG Pactual, a Vale virou a página dos problemas do passado, como desafios institucionais, as tragédias de Brumadinho e Samarco e a instabilidade operacional e está reconquistando a confiança dos investidores. Isso se combina com fundamentos mais fortes que o esperado para o minério de ferro levaram o banco a subir recentemente o preço-alvo do recibo de ações negociado em Nova York, o ADR da empresa, para US$ 15,00.

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Petrobras e o risco político

Na Petrobras, ainda pesa sobre as ações o uso político da empresa para investimentos em áreas não tão lucrativas quanto a exploração de petróleo, preocupação que cresceu após a apresentação do plano de investimentos da companhia.

O BB Investimentos mantem um olhar otimista sobre a companhia para o longo prazo, com preço-alvo de R$ 45,00 para 2026, mas recomendação neutra, em linha com o momento atual de petróleo em baixa. Já a Nord Investimentos chama a atenção para a proximidade do ciclo eleitoral em 2026, um período historicamente mais volátil para as ações da Petrobras.

A Nord mantem recomendação neutra para a ação e diz que “mesmo para investidores com foco em dividendos, é prudente ter em mente que, embora a Petrobras deva manter um bom patamar de dividendos, mesmo com o petróleo em baixa, o cenário pode se tornar mais instável à medida que nos aproximamos de 2026”.

O BTG Pactual incorporou em suas avaliações da Petrobras o recente Plano de Negócios e resultados do 3º trimestre de 2025. O banco manteve a recomendação de compra e preço alvo de US$15 por ADR. “Continuamos vendo a ação mantendo uma assimetria positiva”, diz o BTG, que estima que a ação da Petrobras pagará 10,4% de rendimento de dividendos em 2026 e 13,3% em 2027.